【东吴电新】周策略：新能源车和锂电需求持续超预期、光伏静待供给侧改革深化

电气设备7770 上涨6.14%，表现强于大盘。锂电池涨 11.43%，新能源汽车涨 8.67%，电气设备涨6.14%，光伏涨0.82%，风电涨7.24%，核电涨7.28%，发电设备涨17.34%。涨幅前五为、、、、；跌幅前五为、、、、。

行业层面：

储能：沙特阿拉伯启动2GW储能系统项目招标；工信部：积极鼓励火电合理配置新型储能，推动“光伏+储能”系统在城市照明、交通信号、农业农村、公共广播、“智慧车棚”等公共设施应用；禾迈助力拉脱维亚最大储能项目落成，容量20.64MWh；采日能源海外首家智慧储能装备制造基地落户西班牙，年产能5GWh。电动车：乘联会：10月国内电动乘用车批发137万辆，同环比+55%/+11%,渗透率50%，纯电占比57%，出口12万辆，同环比+10%/+14%;小鹏P7+上市,起价18.68万元,最高配置限定版21.88万元，当天大定破3万辆;小米汽车预计11-12月SU7月产量达2.4万辆，产能利用率近200%;全固态电池开始样品验证，团队达上千人;华为固态电池专利曝光；蔚来NIO Power 近日新增99 座乐道可用站；铜箔分会发布合理调整铜箔价格、维护行业生存环境倡议书；SMM钴粉17.75万/吨,+0.6%;镍:上海金属网13.09万/吨,+5.6%%;碳酸锂:电池级SMM7.54万/吨，+2.1%; SMM 工业级 7.13 万/吨,+2.2%;六氟磷酸锂:SMM5.57 万/吨,+1.1%;百川 5.53 万/吨,+1.4%;EC 碳酸乙烯脂0.51万/吨,-2.9%;SMM 磷酸铁锂-动力3.35万/吨，+1.1%;负极:百川石油焦0.18 万/吨,+0.9%;电解液:SMM 磷酸铁锂 2.07 万/吨,+1.3%;SMM 三元动力 2.05 万/吨,+0.5%;铜箔:6μm 国产加工费19元/吨,+11.8%;隔膜:百川干法0.43 元/平,0%。新能源：《中华人民共和国能源法》表决通过；中节能组件集采入围公布，低于0.68元/W全部落选；向FREYR出售子公司，获得2.5亿美元债权及现金，19.08%股权；聚和发布可持续TW级光伏的超低银丝网印刷；乌兰布和沙漠12GW新能源基地项目启动。根据Solarzoom，本周硅料42.00元/kg，环比持平；N型210R/N 型 210 硅片1.23/1.45 元/片，本周下降1.6%/下降9.4%；N型182硅片1.03元/片，环比持平；双面Topcon182电池片0.29元/W，环比持平；PERC182/双面TOPCon182组件0.70/0.75 元/W，环比持平/持平；玻璃3.2mm/2.0mm 20.00/12.00 元/平，本月下降3.6%/下降4.0%。风电：华电签约粤东国管海域项目1-1，规划容量600MW。本周招标 2.65GW。陆上 2.65GW：1）大唐：新疆2GW；2）宁夏电投：宁夏0.65GW。海上暂无。本周招标 8.38 GW。陆上 7.88 GW：1）国家电投 6.40 GW：甘肃 0.15 GW，广西 0.20 GW，贵州 0.45 GW，黑龙江 0.40 GW，湖南 0.04 GW，江西 0.10 GW，内蒙古 0.90 GW，宁夏 0.06 GW，山东 0.62 GW，山西 0.10 GW，陕西 0.80 GW，四川 0.02 GW，天津 0.03 GW，新疆 2.33 GW，重庆 0.20 GW，国投 0.15 GW，广西 0.15 GW；2）山东发展郓州新能源：山东 0.59 GW；3）：天津 0.75 GW。海上 0.5GW：国家电投：河北 0.5GW。本周开/中标暂无。人形：美的布局人形机器人；电网：1-9月电网投资3982亿元，同比增长23%。

公司层面：

:公开挂牌转让水木源华电气有限公司 100%股权，转让底价不低于 1,894.40 万元。:“红相转债”赎回实施，赎回价格：102.19 元/张。:国家电网项目中标，约占公司2023年经审计的营业收入的5.02%。：子公司签订海外经营合同，合同金额约合 2.07 亿人民币。

投资策略：

储能：：美国大储需求持续旺盛，欧洲、中东、拉美等新兴市场大储需求大爆发，大储龙头订单充足，有望连续翻倍以上增长，国内光储平价时代，24年1-10 月储能招标95.5Gwh，同增80%；亚非拉、南亚及乌克兰等新兴市场光储平价拉动需求户储和工商储增长；欧美户储持续去库，降息开始，有望拉动需求逐步恢复；我们预计全球储能装机23-25年的CAGR为50%左右，看好储能逆变器/PCS龙头、美国大储集成和储能电池龙头。电动车：10月国内电动乘用车批发137万辆，同环比+55%/+11%,政策刺激叠加新车推出，销量超预期，上修全年销量至至1280-1300万辆，同比增36%-38%；10 月欧洲主流九国电动车销18.9万辆，同环比0%/-19%，2H25新车发布，预计销量将明显改善。11月排产环比持平，同比加速，且12月初步了解龙头环比持平，淡季不淡，超预期，由于车企库存较低，Q1车企补库，预计排产仍较亮眼，25年全球需求上修至25%增长，且新增产能则明显放缓，供需关系持续好转，龙头优势突出，新品增多、海外布局逐步见效，25年开始量利双升，成长空间打开，反转可期，价格弹性看铁锂正极>6F>负极>隔膜。首推宁德、、裕能、亿纬、、尚太、天赐、等锂电龙头公司。光伏：①光伏供需失衡下，价格经过长期调整进入底部区间，协会制定0.68元/W标杆线，行业自律限产有望走出内卷困境！②能耗双控等供给侧改革政策可期，加速落后产能淘汰，叠加市场出清，行业反转在即！需求端，24年全球装机490GW+，同增20%左右，其中国内240GW+；25年预计10-15%增长。产业端，主链条几乎全行业亏现金成本，供给侧改革力度超预期带动硅料价格，考虑明年春节后需求修复，将拉动价格上涨，Q2走出基本面的大拐点，依次看好逆变器、受益供给侧改革的硅料、玻璃、一体化组件龙头、格局好的辅材和电池新技术。工控&机器人：工控今年以来需求弱复苏，3C 需求向好，新能源承压显著，传统行业复苏好转，Q4或是拐点，看好工控龙头；人形机器人方面，预计特斯拉Q4供应链将结束定点，后续催化剂众多，我们看好T链确定性供应商和壁垒较高的丝杆及传感器环节。风电：上半年风电项目推进偏慢，3季度开始施工有所好转，10月招标节奏重启，上周江苏2.6GW外部获批是确立海风的大拐点，陆风今年招标增长20%+，风机毛利率改善，推荐海风零部件龙头和整机龙头。电网：今年电网投资增长 8%，能源局发布特高压电网建设规划做好新能源消纳，国内特高压+新能源基建，海外新能源+AI+电 网升级+制造业回流，电力设备国内外需求大周期共振，明年确定增长且可持续，继续推荐特高压、 出海、柔直等方向龙头公司。

重点推荐标的：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、盈利能力超预期）、（逆变器全球龙头、海外大储爆发持续高增长）、比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级、智能化可期）、（铁锂正极龙头强阿尔法、新品放量和价格见底盈利反转）、科达利（结构件全球龙头、优势突出盈利相对稳定）、（硅料龙头受益供给侧改革、电池和组件有望改善）、（负极龙头盈利触底排产提升显著、估值低）、（动力&储能锂电上量盈利向好、消费类电池稳健）、（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）、（热管理全球龙头、机器人总成空间大）、（新兴市场开拓先锋、户储爆发工商储蓄势）、（光伏玻璃龙头成本优势显著、价格底部有望企稳反弹）、（单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待）、（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、（一体化组件龙头、Topcon明显领先）、（通用自动化弱复苏龙头Alpha明显、联合动力持续超预期）、锦浪科技（组串式逆变器龙头、二三季度恢复超预期）、璞泰来（负极龙头业绩拐点临近、隔膜涂覆持续高增长）、（Topcon电池龙头、扩产上量）、（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、禾迈股份（微逆去库尾声今年重回高增长、储能产品开始导入）、（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、（继电器恢复稳增长、高压直流持续稳增长）、天合光能（210一体化组件龙头、户用分布式和渠道占比高）、（镍钴龙头、前聚体龙头）、（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、（高镍正极龙头、海外进展超预期）、（碳纳米管龙头盈利触底、快充受益）、（电解液&氟化工齐头并进）、（一二次电力设备龙头、柔直弹性可期）、（特高压交直流龙头、业绩持续超预期）、（一次设备综合龙头、受益特高压和管理改善）、三星医疗（海外配网和电表需求强劲、国内增长稳健）、（深耕欧洲户储、新兴市场和新产品起量明显）、（二次设备龙头、稳健增长可期）、（步进电机全球龙头、机器人空心杯电机潜力大）、（海外渠道深厚、电表及AMI模式高增）、（干变全球龙头、海外订单超预期）、（工商储龙头增长高、充电桩高增长）、（组串逆变器持续增长，储能电池和集成今年逐步恢复）、（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动）、（干法和湿法隔膜龙头、LG等海外客户进展顺利）、（PERC电池龙头、ABC电池组件上量在即）、当升科技（三元正极龙头、布局固态电池技术）、（湿法隔膜龙头）、（海工装备开始放量、风电运营稳步释放）、（陆塔出口和海工开始上量、盈利改善）、（磨头龙头持续高增、多品类扩张）、（微逆恢复增长、储能开始导入）、（液相铁锂龙头）、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、。建议关注：、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、等。

风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。

正文

一、储能板块：

美国光储

24年8月组件进口金额11亿美元，同比-31%，环比-18%；进口4.8GW，同比+1%，环比-16%。24年8月进口价格为0.24美元/W，同比-31%，环比-3%。24年1-8月组件进口金额累计117.84亿美元，同比9%；累计进口42.66GW，同比+45%。

24Q1美国储能装机新增1.27GW/3.51GWh，同增62%/64%，环降70%/72%。其中大储0.99GW/2.95GWh，同增79%/90%，环降75%/75%；工商储19MW/4MWh，同降72%/78%，环降43%/52%；户储252MW/516MWh，同增62%/33%，环增16%/5%。24年9月美国大储新增装机862MW，同环比+43%/-10%，对应2.6GWh，同环比+37%/+10%，平均配储时长3h；24年1-9月累计装机6.8GW，同比+59%,对应19.5GWh，同比+52%，配储时长2.85h。9月末美国大储备案量41.7GW，较8月末增2%，较年初大增36%。计划24年10-12月并网规模为8.1GW，较去年同期实际并网增长253%，考虑20%+并网延期，预计年内仍可新增6GW+新增并网量，对应全年13GW/35GWh装机量，同比增90%。产业链看，美国大储需求旺盛，叠加26年起储能电池明确加征关税至25%，2H24起开始抢装电池，预计将持续至25Q3。价格方面，美国大储价格依然较高，Tesla megapack 价格0.27美元/Wh，国内集成商新签订单基本为0.2美元/Wh，盈利水平远高于其他市场。

24 年9月德国储能新增装机190MW/284MWh，同比-42.45%/-44.9%，环比+0.65%/-5.39%。其中户用储能新增装机184MW/273MWh，同比-39.0%/-39.0%，环比+10.8%/+10.5%；工商业新增装机3.7MW/8.9MWh，同比-36.3%/-30.8%，环比+3.6%/+9.8%；大储新增装机2.5MW/2.5MWh，同比89.0%/-95.5，环比-87.1%/-94.5%。

储能招投标跟踪

本周（2024年10月26日至2024年11月1日，下同）共有15储能项目招标，其中EPC项目8个，储能系统项目2个。

本周共开标锂电池储能系统设备/EPC项目6个。其中EPC项目2个，储能系统项目1个，液流电池项目1个。

据我们不完全统计， 2024年10月储能EPC中标规模为7.50GWh，环比上升0.3%，中标均价为0.89 元/Wh，环比下降19.1%。截至2024年11月8日，2024年11月储能EPC中标规模为3.8GWh，中标均价为1.00元/Wh。

二、电动车板块：

受益于汽车消费刺激政策及新车型推动，10月国内销量超预期，全年销量上修至36%+增长。10月国内电动乘用车批发137万辆，同环比+55%/+11%,渗透率50%，纯电占比57%，出口12万辆，同环比+10%/+14%。1-10 月电动乘用车累计批发928万辆，同比增37%，其中出口109万辆，同比增28%，上修全年销量至至1280-1300万辆，同比增36%-38%。10月自主品牌销量更亮眼。10月比亚迪50.1万辆，同环比+66%/+19%；吉利10.9万辆，同环比+75%/+19%；问界3.6万辆，同环比+184%/+1%；理想 5.1 万辆，同环比+27%/-4%；蔚来2.1万辆，同环比+30%/-1%；小鹏2.4万辆，同环比+20%/+12%。

11-12月排产超预期，淡季不淡，预计25年电动车销量有望保持20%增长，产业链盈利反转在即。国内电动车销量超预期，一方面来自汽车消费刺激政策，另一方面来自经济型车型电动化持续提升，持续性可期。11-12月行业排产超预期，环比持平，淡季不淡，预示25Q1终端需求或好于预期，25年有望维持20%增长，超1500万辆。产业链低点已过，龙头盈利率先回升，反转可期。Q3各产业链盈利底部企稳，具备竞争力、新产品优势龙头盈利回升明显，包括电池、铁锂正极、负极环节头部公司。各环节新增产能则明显放缓，供需关系持续好转，25年反转可期。

欧洲10月电动车销量平稳，预计25H2新车推出后加速改善。欧洲主流九国合计销量18.9万辆，同环比0%/-19%，其中纯电注册12.4万辆，占比66%。乘用车注册81.7万辆，同环比0%/-10%，电动车渗透率23.1%，同环比-0.1pct/-2.4pct。主流九国1-10月累计销量177万辆，同比-4%，累计渗透率21.5%。德国：10月电动车注册5.5万辆，同比+2%，环比+11%，电动车渗透率23.6%，同环比-0.9/-0.1pct。英国：10月电动车注册4.4万辆，同比+14%，环比-46%，电动车渗透率30.2%，同环比+5.3/+0.9pct。法国：10月电动车注册3.2万辆，同比-21%，环比-17%，电动车渗透率23.5%，同环比-3.1/-4.2pct。意大利：10月电动车注册0.9万辆，同比-19%，环比11%，电动车渗透率7.4%，同环比-0.9%/-1.2pct。挪威：10月电动车注册1.1万辆，同比+35%，环比-13%，其中纯电注册1.1万辆，插混注册178辆，电动车渗透率95.6%，同环比+4.2/1.9pct。瑞典：10月电动车注册1.6万辆，同比+3%，环比-7%，电动车渗透率62.2%，同环比+1.6/-2.8pct。西班牙：10 月电动车注册1.1万辆，同比+7%，环比-2%，电动车渗透率10.4%，同环比-2.5/-1.9pct。25 年欧洲碳排放考核趋严，车企预计降价促销，另外新车型25H2开始密集推出，其中stellantis在24H2已开始发力，预计25年欧洲电动销量将恢复15%+增长。

美国9月飓风影响销量下滑，25-26年新车型拉动，增速有望恢复。美国：9月电动车注册12.7万辆，同比-3%，环比-15%，其中纯电注册10.5万辆，同比+2%，环比-14%，占比82%，纯电占比环比持平，插混注册2.2万辆，同比-21%，环比-18%，占比18%。乘用车注册118万辆，同比12%，环比-17%，电动车渗透率10.8%，同环比+1.0/+0.5pct。销量下滑主要因飓风及洪水影响南部州，10月飓风影响持续，预计销量仍较弱。2024年1-9月电动车累计销117万辆，同增9%，渗透率9.9%，2024年我们预计销量20%增长至170-180万辆，但由于电动化率不足10%，电动化空间广阔，预计25-26年新车型推出后有望提速。

投资建议：储能加持，行业9月排产提升明显，10月进一步上向上，且价格见底，产能持续出清。首推宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、尚太科技。同时推荐中伟股份、璞泰来、天赐材料、威迈斯、天奈科技、华友钴业、容百科技、、、赣锋锂业、天齐锂业、、恩捷股份、星源材质、德方纳米、新宙邦、曼恩斯特等。

三、风光新能源板块：

硅料：

价格方面，硅料环节采买情况变化不大，仍然是新签单需求和数量并不积极，多数买家仍然以消化使用前期采买原料为主，反应在价格方面为整体与前期价格弱势维持。

国产块料主流价格每公斤价格 37-42 元范围，均价弱势维持在每公斤 40 元左右，但是市场中不乏低于该价格范围的二三线以及新厂家的交易价格，但是随着供应端产出量环比继续下降，现货市场交易中的低价料资源也在逐步萎缩；国产颗粒硅每公斤价格 36-37 元范围，均价维持每公斤 36.5 元左右，本期保持平稳，而且颗粒硅滞库压力较小，是当前供应端为数不多的特例。

供需方面，四季度行业自律行为以及相关系列会议陆续召开，各环节均在响应与政策消化过程中，截止月初观察本月新增供应总量环比下跌趋势，但是下跌的具体幅度以及影响程度更需要依据硅料龙头企业的最新产销策略为准，即枯水期来临、对应四川与云南产区的生产基地的排产实际情况成为年末甚至中国春节假期之前的重要影响因素。

库存方面，现货库存规模有持续上升态势，即使绝大多数企业已经下调稼动和减少产出量，但是滞库规模有增无减，另外，近期行业热点话题较多，信息真假难辨，建议相关方面理性观察。

硅片：

时至年末，观察上周在电池厂家积极出货下，连带引起硅片采购冲量，硅片厂家在手库存持续缓慢出清，同时主流规格 183N 市场价格也来到每片 1 元人民币的大宗成交水位。在每公斤 40 元人民币的多晶硅料价格下，以硅片厂家每片 1 元人民币的售价，生产毛利率己经直逼 -40%，厂家在营运上面临严重危机。

从细分规格来看，P 型 M10 和 G12 规格的成交价格分别为每片 1.1-1.15 元和 1.7 元人民币，其中 182P 型硅片由于企业没有太多生产，低价出清库存价格每片低于 1.05 元人民币价格水位也已存在于市场中。

而 N 型硅片部分，这周 183N 硅片主流成交价格也微幅下探，企业主流出货价格落在每片 1-1.03 元人民币，然而观察周三厂家新报价来到每片 1.03 元人民币，低于的价格已经开始陆续收尾。至于 G12 及 G12R 规格的成交价格约为每片 1.45 元和 1.2 元人民币。

近期尺寸之间存在明显不同的供需变化：本周买卖双方陆续反馈随着硅片厂家将生产规格逐步转往 210RN 生产，183N 规格产品出现供应紧俏之势，反映在价格走势 183N 硅片成交水位正在逐步从每片 1 元人民币朝向每片 1.03 元人民币移动。后续不排除价格成交水位回到每片 1.05 元人民币范围；至于 G12RN，在供应提升之时，价格正处于松动下跌阶段，本周 210RN 低价来到每片 1.18 元人民币价格，同时，更低价格也开始有厂家在挑战博弈中。

电池片：

本周 P 型电池片价格出现松动，M10 尺寸均价从上周的每瓦 0.28 元降至 0.275 元人民币，价格区间为每瓦 0.26-0.28 元人民币。G12 尺寸均价则从每瓦 0.285 元降为 0.28 元人民币，价格区间则落在每瓦 0.27-0.285 元人民币。虽然当前多数厂家正逐步淘汰 P 型产能，但产能退坡仍不及组件端需求下降速度，在供过于求的情形下，进而导致 P 型电池片价格松动。  

N 型电池片部份，M10、G12、G12R 尺寸均价分别为每瓦 0.27 元、0.285 元与 0.275 元人民币，价格范围则依序为每瓦 0.26-0.28 元、0.28-0.29 元与 0.27-0.285 元人民币。G12R 电池片高价则从上周每瓦 0.29 元下滑至 0.285 元人民币。

各尺寸的 N 型电池片在短期内出现供需关系的差异：首先随着 G12R 电池片在十一月份的产量增加，但近期需求却未见起量，后续该尺寸的价格走势将较为悲观；M10 电池片则因为供应相对紧俏，厂家正积极上调报价，头部企业的最新报价也从先前的每瓦 0.27 元逐步往 0.275 元人民币靠拢，但与上周逻辑相同，电池环节仍较缺乏议价能力，能否顺利成交仍须观察组件端的接受程度。

组件：

本周价格持续僵持，部分组件厂家已调整报价上扬，然而本周观察实际落地仍需时间发酵，当前 TOPCon 组件价格僵持 0.65-0.74 元人民币的区间，前期遗留订单仍有部分 0.7 以上的价位执行。当前实际成交价格，分布式项目低价已在上周稍微向上调整，然而大批量成交仍需时间酝酿。集中项目价格近期稳定为主，然而因调价机制影响，部分项目执行价格仍低于实际成本线，当前仍有 TOPCon 组件 0.62-0.68 元人民币之间的价格执行。厂家也积极协调调价机制的调整周期拉长、调整交付条款以免无法执行的情况发生。整体价格后续仍需要静待协会协调价格、以及厂家之间的自律行为是否能成功发酵。考虑终端接受度，我们仍维持相同看法，短期组件价格大概率以平稳为主，大幅上调价格的可能性较低。

需求面来看，行情偏淡情势延续整个四季度，订单状况相对以往来得更加不明确，当前需求策动我们观察仍主要以国内地面项目带动为主，海外市场仍受制库存积累、经济疲弱、政策变动等外在因素影响，随着十一月中下旬国内拉动结束后，整体市场恐将会在迎来悲观情绪，库存持续积累之下，乃至一月春节备货有机会不如过往热络。当前观察 11-12 月晶硅组件产量，经过多方核对后全球总量落于 53 GW 左右。观察主要增量仍来自一线厂家提前备货需求，然而诚如前述说明，需求面行情偏淡，建议厂家仍须谨慎控制排产以防库存积压风险。

其余产品规格售价，本周暂时稳定不变，厂家多数在观望后续价格走势能否顺涨。182 PERC 双玻组件价格区间约每瓦 0.65-0.76 元人民币，甚至因产品已成为特规，新签订单部分与 TOPCon 产品价格产生倒挂迹象。HJT 组件价格约在每瓦 0.75-0.88 元人民币之间，大项目价格偏向低价，非主流瓦数部分售价向下至 0.7-0.73 元人民币。BC 方面，也同步有上抬价格迹象存在，N-TBC 的部分，目前与 TOPCon 价差报价约 3-7 分人民币。

海外市场价格本周暂时持稳，须要注意海外价格因应 VAT 退税政策可能取消的风险性影响，厂家已经提前应对，在项目合同中预留谈判接口、重新调整价格及免责条款等等的处置方式，后续仍须关注近几月政策的变化趋势。HJT 价格每瓦 0.120.125 美元。PERC 价格执行约每瓦 0.07-0.1 美元。TOPCon 价格区域分化明显，亚太区域价格约 0.087-0.11 美元左右，其中日韩市场价格在每瓦 0.10-0.11 美元左右，印度市场若是中国输入价格约 0.08-0.1 美元，澳洲区域价格约 0.105-0.12 美元的执行价位；欧洲市场需求较为疲弱，价格约在 0.087-0.11 欧元；巴西市场价格仍持续听闻低价抛售状况，价格混乱约 0.070.11 美元皆有听闻；中东市场价格大宗价格约在 0.10-0.12 美元的区间，大项目均价贴近 0.1 美元以内，前期订单也有 0.110.12 美元的正在交付，新签执行价格也有落在 0.09-0.10 美元之间的水平，价差分化较大；拉美 0.09-0.11 美元。美国市场价格受政策波动影响，项目拉动减弱，厂家新交付 TOPCon 组件价格执行约在 0.2-0.28 美元，PERC 组件与 TOPCon 组件价差约在 0.01-0.02 美元。

风电：

本周招标 8.38GW。陆上 7.88GW，分业主1）国家电投 6.40 GW：甘肃 0.15 GW，广西 0.20 GW，贵州 0.45 GW，黑龙江 0.40 GW，湖南 0.04 GW，江西 0.10 GW，内蒙古 0.90 GW，宁夏 0.06 GW，山东 0.62 GW，山西 0.10 GW，陕西 0.80 GW，四川 0.02 GW，天津 0.03 GW，新疆 2.33 GW，重庆 0.20 GW，国投 0.15 GW，广西 0.15 GW；2）山东发展郓州新能源：山东 0.59 GW；3）广州发展：天津 0.75 GW。海上 0.5GW，国家电投：河北 0.5GW。

本周开/中标 暂无

氢能：

本周新增2个新项目：1）方形电解槽和氢电醇项目；2）江西风光氢醇一体化项目。

四、工控和电力设备板块观点：

2024 年10 月制造业数据环比开始恢复，10月制造业PMI 50.1%，前值49.8%，环比+0.3pct：其中大/中/小型企业PMI分别为51.5%/49.4%/47.5%，环比+0.9pct/+0.2pct/-1.0pct；2024 年 1-9 月工业增加值累计同比+6.0%；2024 年9 月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.2%。2023年电网投资5275亿元，同比+5%，2024年1-9月电网累计投资3982亿元，同比增长23%。

景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。

10月制造业PMI 50.1%，前值49.8%，环比+0.3pct：其中大/中/小型企业PMI分别为 51.5%/49.4%/47.5%，环比+0.9pct/+0.2pct/-1.0pct。

2024年1-9月工业增加值累计同比+6.0%：2024年1-9月制造业规模以上工业增加值同比+6.0%，9 月制造业规模以上工业增加值同比+5.2%。

2024年9月制造业固定资产投资累计同比增长9.2%：2024年9月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.2%。

2024年9月机器人、机床产量数据向好：2024年9月工业机器人产量累计同比+11.5%；9月金属切削机床产量累计同比+11.5%，9月金属成形机床产量累计同比+10.5%。

电网：

2023年特高压高速推进，2024年有望开工“5直3交”。23年国网已开工“4直2交”， 12月已完成“5直2交”的滚动增补，特高压工程建设规模持续扩大，展望24年，我们预计国网有望开工“5直3交”，特高压建设持续高景气。

特高压直流：9月30日，首个全容量特高压柔直工程甘肃-浙江工程启动设备招标，蒙西-京津冀有望在24Q4核准开工，陕西-河南、疆南-川渝混合特高压柔直有望在24Q4完成核准。

特高压交流：24年1月，国网启动达拉特-蒙西线路的可研招标工作，工期要求24年6 月前力争完成可研，我们预计24年底有望实现核准开工，根据能源局计划，川渝1000kV环网工程 有望在24年提前投运，建设进度持续加速中。

电力设备物资招标：

电网建设受清洁能源大基地拉动需求持续增长。受存量在建项目进度影响，招标需求批次间有所波动，但总体趋势上来看，需求依旧旺盛。

一次设备：24年第五批一次设备招标需求有所分化，变压器/组合电器/电抗器/互感器/电容 器/断路器/隔离开关/消弧线圈/开关柜需求同比分别为 10%/10%/70%/35%/16%/35%/40%/11%/6%，其中变压器同比下降较多，主要系750kV变压器招 标需求下滑所致。

二次设备：24年第五批二次设备依旧保持了稳健增长，继电保护/变电监控招标量同比 +20%/21%。

关注组合和风险提示：

关注组合：

储能：阳光电源、德业股份、、、固德威、昱能科技、派能科技、 科士达、盛弘股份、、、金盘科技、、、；电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来、中伟股份、中矿资源、永兴材料、 赣锋锂业、天齐锂业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质；光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、、；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、、、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、、、、；风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、 大金重工、日月股份、金雷股份、新强联、、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。

风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。

1. 行情回顾

电气设备7770上涨6.14%，表现强于大盘。沪指3452点，上涨180点，上涨5.51%，成交48059亿元；深成指11162点，上涨706点，上涨6.75%，成交69411亿元；创业板2322点，上涨198点，上涨9.32%，成交32260亿元；电气设备7770上涨6.14%，表现强于大盘。

本周股票涨跌幅

涨幅前五为蓝海华腾、上海电气、佳云科技、纳川股份、胜利精密；跌幅前五为电投产融、新动力、正海磁材、易成新能、保变电气。

2. 分行业跟踪

2.1. 国内电池市场需求和价格观察

锂电池：

本周锂电池市场整体增量有所提升，主要得益于比亚迪等头部企业在动力领域的订单增长。预计11月份整体电池供应量较10月份有进一步的提升，尤其是在以旧换新政策的刺激下，新能源车市场的需求增量高于预期。与此相比，储能领域进入交付高峰期，新增订单增量有限，整体增长带动作用不如动力领域明显。数码消费领域的需求则已基本释放完毕，随着双11备货需求的结束，整体需求呈现持稳偏弱的状态。在价格方面，动力电池价格受到原料行情的影响，波动幅度相对较小，报价调整并不显著。但随着年末临近，电池企业可能会采取低价清库存的策略，进一步推动价格波动。

正极材料：

磷酸铁锂：本周磷酸铁锂材料市场需求表现较好。虽然整体需求较为旺盛，但一些企业因亏损严重、价格压力较大，开始尝试上调加工费，与上半年负极材料的价格上调趋势类似。一些新进入的企业在过去两个月中实现从零到一的突破，开始出货少量订单，主要流向小型电芯厂，每月出货量在500吨以下，显示出初步增长迹象。部分磷酸铁生产企业则因资金短缺未能按时采购原料，导致本月全停产。在行业竞争方面，新增磷酸铁锂企业的出货量有所增长，部分企业的开工率已达八成，甚至接近满产状态。

三元材料：本周三元材料市场表现基本符合预期。国内市场受到近期“以旧换新”政策的轻微拉动，但整体需求并未显著增加。进入年底，三元材料的新增订单有限，清库存阶段逐渐展开，市场供给呈现逐步回落的趋势。然而，部分海外客户的备货需求带动了11月的订单量小幅增加，因此市场上既有供给增量的支持，也面临减量的压力，整体供给在10月、11月预计将维持相对平稳，至12月可能出现明显减量。需求方面，国内市场的新增订单不多，主要订单集中于特定车型，而海外市场由于年底例行备货，11月的供货量有所增加。然而，整体需求支撑力度有限，市场供需面临平衡调整的压力。价格方面，市场缺乏实质性需求支撑。尽管此前美联储降息对金属价格带来一定提振，但由于需求相对偏弱，硫酸镍、硫酸钴等价格已开始小幅下行。三元前驱体的价格整体呈现维稳偏弱的走势；而正极材料方面，受碳酸锂价格上涨影响，价格略有提升，但实际成交量对价格的拉动效果有限。

碳酸锂：本周碳酸锂成交价格的重心出现了明显的上移趋势，这一变动主要受到了上周澳大利亚皮尔巴拉锂矿公布的财报中下调产量指引的影响。该财报所传达的产量下调信息，迅速在市场上引发了对于矿石资源可能短缺的担忧情绪。这种担忧情绪进一步传导至碳酸锂期货市场，推动了期货价格的强势上涨。从供应面来看，尽管国内云母矿山由于多种原因维持着较低的开工率，同时盐湖地区也受到不利天气条件的影响而出现了一定程度的减产，但四川地区的锂辉石产量却实现了增长。这一增产情况，加之海外盐湖碳酸锂发运量的稳步增加，共同为市场提供了额外的供应来源，在一定程度上弥补国内减产所带来的供应缺口，使得碳酸锂的整体供应量呈现出小幅增加的态势。在需求方面，11月份正极材料厂的生产计划依然保持着增长的势头。这主要得益于动力终端市场的持续强劲需求，以及电池厂对正极材料标准进行调整后所带来的备货需求增加。但目前产业链各环节均保持了一定的库存水平，尽管需求保持旺盛，但由于库存的缓冲作用，锂价的持续上涨动力可能并不充足，预计在本月下旬，锂价有可能出现回调的趋势。

负极材料：本周负极材料市场表现良好，下游需求稳中向好，尤其是比亚迪动力订单增长较好，与其相关的供应商将更为受益。行业整体开工水平尚可，部分头部企业接近满产状态。价格方面，下游需求增量下负极材料端或有一定涨价意愿，最终还需取决于负极材料企业和下游电池厂之间的博弈结果。本周石墨化市场整体表现平稳，代工企业未见显著订单增长。尽管比亚迪的需求增量有所增加，但主要由其原有供应商消化，这些供应商的自供能力较强，因此比亚迪需求增加对代工企业的影响较小。代工市场依旧较为冷淡，未见明显的订单增量。在天然石墨方面，预计11月将延续10月的市场态势，整体开工率较低。除个别企业外，多数企业因下游需求疲软，采取减产策略以减轻库存压力，导致整体开工率持续下调。

隔膜：本周隔膜市场需求保持稳定，尽管动力电池领域受到了以旧换新补贴政策以及部分车企冲量行为的影响，但整体订单需求波动并不显著。特别是在比亚迪等车企和电子厂商的库存采购因素作用下，11月的订单需求仍维持在年度的高点。预计到12 月，市场需求将呈现环比下滑的趋势。在行业动态方面，市场近日关注的焦点之一是宣布计划收购河北金力的消息。河北金力曾尝试冲击科创板未果，随后在港股上市，但未有进一步的消息。此次收购若顺利完成，佛塑科技将使隔膜业务成为其最主要的业务板块。河北金力此前已获得宁德时代超薄隔膜订单，若收购成功，其出货量有望跃升为湿法隔膜行业第二，仅次于恩捷，超越星源。市场对此次收购的进展关注度较高，预计这将对整体行业格局产生一定影响。

电解液：本周电解液市场需求微增，整体市场开工率及出货量基本稳定，各家的客户结构也基本稳定，整体市场竞争格局逐步趋稳。价格方面，业内厂家挺价心理明显，但由于电池厂强势，以及下游需求并没有超预期增长，电解液价格仍处于平稳状态，本周亦无明显波动。原料方面，六氟磷酸锂市场需求稳中有增，整体市场开工率及出货量小幅增加，头部开工率70%-80%，二梯队厂家由于产能不大，接近满产，较小的六氟厂基本仍处于低负荷或者停产状态，六氟利润水平仍然没有得到改善。价格方面，由于市场没有明显波动，本周六氟价格亦无明显变化。溶剂市场供应充足，整体市场开工率较低，价格小幅回落。添加剂市场供应恢复，价格稳定。短期来看，11月份市场小幅调整，市场需求曲线基本稳中微增，预计12月份市场需求下滑。

（文字部分引用自鑫椤资讯）

2.2. 新能源行业跟踪

2.2.1. 国内需求跟踪

国家能源局发布月度光伏并网数据。24年9月新增20.89GW，同比 +32%，环比+27%；1-9月累计160.9GW，同比+25%。

根据中电联统计，风电2024年8月新增3.7GW，同比+42%，环比-9%；1-8月累计33.6GW，同比+16%。

2.2.2. 国内价格跟踪

多晶硅：

十一月第一周国内市场硅料成交依旧冷清，新订单落地寥寥，价格上也暂无明显变动。本月下游硅片企业减产幅度扩大，且硅片企业仍有前期采购的硅料备货，下游对硅料采购需求进一步放缓。价格方面，当前国内硅料价格继续僵持，下游采购企业对硅料的压价较为明显，但硅料大厂仍继续挺价，国内硅料大厂继续坚挺价格在40元/公斤以上；其他硅料企业的N型用料价格在38元/公斤左右，有松动趋势。颗粒硅主流价格维持在36-37元/公斤区间。供给方面，在龙头硅料企业检修加持下叠加其他企业新的检修产能，本月硅料产量环比下降，但因本月硅料签单出货情况也在同步下滑，市场上硅料库存水平仍继续维持高位，硅料价格仍有下行的压力。

硅片：

本周国内硅片价格弱稳，个别尺寸价格仍小幅松动。十月下旬开始国内部分硅片企业对N型M10L硅片进行降价出库存，市场N型M10L硅片主流成交价格来至1元/片左右，截止目前为止硅片企业降价出库存渐有成效，市场N型M10L成交增多。其他大尺寸硅片方面，N210R硅片价格仍落在1.2-1.23元/片区间，但实际成交进一步趋于1.2 元/片。N210硅片价格变化不大，主流价格在1.4-1.45元/片区间。当前国内库存压力仍在，且在成本压力下本月国内硅片企业将继续加大减产力度，硅片价格随之有望止跌企稳。HJT硅片方面，本周HJT硅片价格维稳，目前高品质硅料成本下的HJT吸杂半片价格维持在0.7-0.71元/片区间。

电池片：

本周国内电池继续以稳为主，价格波动不大。本周N型M10L电池主流价格维持在0.26-0.27 元/W 区间，N型210R电池主流价格在0.27-0.285元/W区间，N型210电池价格在0.28-0.29元/W区间。随着市场上210R电池产线的增多，210R电池供给提升明显，短期出货压力下高位价格成交上略有松动，0.27元/W的成交进一步增多。而对应的N型M10L电池随着头部企业库存的消耗以及排产的减产，N型M10L电池价格有触底反弹迹象。上月国内电池企业的大幅减产使得国内电池的库存水平相对平缓可控，同时下游组件端价格的止跌企稳，也将使得电池价格有所支撑，但后续价格走势也仍需看下游组件环节能否进一步稳中走强以及电池自身供需情况而定。HJT电池方面，随着年末订单交付的增多， HJT电池企业的开线环比提升；价格方面，近期HJT成本有明显下降，相应电池价格也是出现下调，本周普效主流HJT 0BB电池价格来至0.40-0.42 元/W区间。

组件：

随着年关将近，前期组件的招投标项目交货增多，结合当前市场组件价格企稳，贸易商年底备货的意愿也有所提升。价格方面，十月下旬国内龙头企业组件价格的上涨带动下，市场上主流厂商的组件有企稳态势，本周市场上Topcon组件主流价格在0.64-0.69 元/W 区间，头部一体化组件厂价格趋于区间高位。HJT组件方面，十月中下旬开始订单有提升趋势，部分企业HJT订单排满，HJT组件海外订单比例提升，目前国内市场上执行的HJT普效组件价格维稳在0.78-0.8元/W区间。

辅材：

组件辅材方面，近期市场国内组件端主流辅材价格维稳居多，市场大宗原料商品价格出现上涨，但能否带动相应辅材价格的上涨还需视相应供需格局，以及组件厂商接受度情况而定。

2.3. 工控和电力设备行业跟踪

工控自动化市场2024年Q3整体增速-1.3%。1）分市场看，2024Q3 OEM&项目型市场持续复苏，光伏锂电承压，传统行业（尤其轻工相关）复苏明显。2）分行业看，OEM 市场、项目型市场整体增速为-4.3%/+0.1%（2024Q2增速分别-6.4%/-2.4%）。

10 月制造业PMI 50.1%，前值49.8%，环比+0.3pct：其中大/中/小型企业PMI分别为 51.5%/49.4%/47.5%，环比+0.9pct/+0.2pct/-1.0pct,后续持续关注 PMI 指数情况。2024年1-9月工业增加值累计同比+6.0%；2024年9月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.2%。

景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况——

2024年1-9月工业增加值累计同比+6.0%：2024年1-9月制造业规模以上工业增加值同比+6.0%，9月制造业规模以上工业增加值同比+5.2%。

2024年9月制造业固定资产投资累计同比增长9.2%：2024年9月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.2%。

2024年9月机器人、机床产量数据向好：2024年9月工业机器人产量累计同比+11.5%；9 月金属切削机床产量累计同比+11.5%，9 月金属成形机床产量累计同比+10.5%。

2.3.1. 电力设备价格跟踪

本周银价格上涨，铜、铝价格下跌。Comex白银本周收于32.68美元/盎司，环比下降3.25%；LME三个月期铜本周收于9539.00美元/吨，环比下降0.26%；LME三个月期铝收于2603.00美元/吨，环比下降2.51%。  

3.   动态跟踪

3.1.   本周行业动态

3.1.1.   储能

工业和信息化部：积极鼓励火电合理配置新型储能，推动“光伏+储能”系统在城市照明、交通信号、农业农村、公共广播、“智慧车棚”等公共设施应用。11月6日，工业和信息化部发布《公开征求对新型储能制造业高质量发展行动方案（征求意见稿）的意见》。意见稿提出，要实施新型储能技术创新行动。发展多元化新型储能本体技术。

https://mp.weixin.qq.com/s/1iMF7tsrZ0KtY3ua__fKbg

拉脱维亚：容量20.64MWh！禾迈助力拉脱维亚最大储能项目落成。当地时间11月1日，拉脱维亚迄今规模最大的储能项目在文茨皮尔斯（Venstipils）地区的Tā rgale 风电场举行落成仪式。该风电配储项目由拉脱维亚最大的可再生能源生产商Utilitas 运营，储能容量达20.64MWh，采用禾迈HoyPrime一体化集装箱储能系统，将为电网调频提供辅助服务，并参与当地能源平衡市场，促进可再生能源的整合与消纳。

https://mp.weixin.qq.com/s/vL_viQvyv7KHlBFhL_k-oA

西班牙：年产能5GWh！采日能源海外首家智慧储能装备制造基地落户西班牙。11月7日，上海采日能源科技有限公司宣布一项具有里程碑意义的战略决策：在西班牙安达卢西亚省马拉加市设立其首个海外合资的智慧储能装备制造基地和能源交易平台。这一举措标志采日能源在深耕欧洲市场五年后，本地化战略的正式实施。马拉加市将成为采日能源拓展欧洲业务乃至全球业务的重要枢纽。

https://mp.weixin.qq.com/s/ZYzS2I6plYO2TFvmD2ZXNA

全国人大常委会：《中华人民共和国能源法》表决通过，2025年1月1日起执行。11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《中华人民共和国能源法》。这部法律共九章，主要内容包括总则、能源规划、能源开发利用、能源市场体系、能源储备和应急、能源科技创新、监督管理、法律责任、附则等，自2025年1月1 日起施行。

https://mp.weixin.qq.com/s/qJQlk8hXatrqPo4MhqgJIw

3.1.2.   新能源汽车及锂电池

10月乘用车零售增16%，批发增13%。10月1-31日，乘用车市场零售236.1万辆，同比去年10月同期增长16%，较上月同期增长12%，今年以来累计零售1,793.6万辆，同比增长4%；10月1-31日,全国乘用车厂商批发277.4万辆，同比去年10月同期增长13%，较上月同期增长11%，今年以来累计批发2,121.9万辆，同比增长5%。

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1814974027417465566&wfr=spider&for=pc

小鹏P7+上市，起价18.68万元，最高配置限定版21.88万元。小鹏P7+正式上市，起售价为18.68万元，共分为三个版本，其中长续航版为18.68万元，超长续航版19.88 万元。另外，限定版MAX版21.88万元，首发限定500台。

https://mp.weixin.qq.com/s/en2K3DWDBfq4Qia1gmC8MQ

小鹏宣布推出“鲲鹏超级电动体系”。在今日下午举办的小鹏AI科技日上，小鹏汽车董事长何小鹏宣布，小鹏汽车将推出小鹏鲲鹏超级电动体系，用下一代电动技术打造满足全球化用户需求的增程系统。

https://www.d1ev.com/news/qiye/252796

小米汽车预计11-12月SU7月产量达2.4万辆，产能利用率近200%。11月5日，小米汽车传来新进展，11-12月小米SU7月产量有望达到2.4万辆。根据小米汽车一期工厂的建设规划，额定年产能为15万辆，即额定月产能为1.25万辆。若月产量达到2.4 万辆，产线利用率将接近200%。

https://www.d1ev.com/news/qiye/252781

宁德时代扩大全固态电池研发。宁德时代在今年增加了对全固态电池的研发投入，已将全固态电池研发团队扩充至超 1000 人。宁德时代目前主攻硫化物路线，在近期已进入20Ah 样品试制阶段。宁德时代目前的方案能将三元锂电池的能量密度做到500 Wh/kg，比现有电池提升 40% 以上，但充电速度和循环寿命还未达预期。

https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkzMDMyNDIxNQ==&mid=2247492936&idx=1&sn=8752c193b9c9c8f0e869d3211bad59a6&chksm=c3c0e5525abb980d186762e7dfc68443951fd53bb8cc8b4548a63c53a4d078cc21123980aaa6&scene=126&sessionid=1730900031#rd

日产与三菱商事将在2024财年成立自动驾驶和电动车合资公司。据日本《读卖新闻》报道，日产汽车与三菱商事株式会社（MitsubishiCorp.）已决定在2024财年（2024 年4月至2025年3月）结束前成立一家合资企业，提供自动驾驶汽车和电动汽车相关服务。

https://www.d1ev.com/news/qiye/252697

特斯拉将在菲律宾开设首家门店并启动电动车销售。在进入新加坡、泰国、马来西亚之后，特斯拉在东南亚的市场本周将进一步扩大，他们在菲律宾的首家门店将在本周开业，电动汽车随即也将开始在菲律宾销售。

https://www.d1ev.com/news/qiye/252629

理想汽车2024年第44周销量1.14万辆，居新势力品牌榜首。11月5日，我们从官方获悉，理想汽车公布了2024年第44周（10.28-11.3）销量榜，周销量为1.14万辆，相较上周增加100辆，在中国市场新势力品牌销量榜单中位居榜首。鸿蒙智行旗下问界销量为0.84万辆，位居第二。零跑汽车销量为0.82万辆，位居第三。深蓝汽车销量为0.61万辆，位列第四位。

https://www.d1ev.com/news/shichang/252679  

蔚来NIO Power 近日新增99座乐道可用站。蔚来NIO Power宣布在10月28日至11 月3日期间新增上线99座乐道可用站。其中包括31座4.0换电站、52座3.0改造站、15座超充站和1座充电站。目前，全国累计已有644座换电站支持乐道换电，其中173座为4.0换电站，471座为3.0改造站。

https://www.d1ev.com/news/qiye/252437

3.1.3.   光伏

《中华人民共和国能源法》表决通过。11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《中华人民共和国能源法》。这部法律共九章，主要内容包括总则、能源规划、能源开发利用、能源市场体系、能源储备和应急、能源科技创新、监督管理、法律责任、附则等，自2025年1月1日起施行。

https://mp.weixin.qq.com/s/34f5STokkfXF65HJLC1-QQ

中节能组件集采入围公布，低于0.68元/W全部落选。11月5日，中节能股份有限公司发布2024年度光伏组件框架协议采购项目入围供应商公示，该项目于9月30日发布招标公告，采购N型TOPcon双面双玻光伏组件，总容量为2.5GW。而从入围结果来看，入围企业的报价区间进一步收窄至0.680-0.703元/W之间，这表明低于0.68 元/W的投标单位未能入选，最低价恰好为0.68元/W。

https://mp.weixin.qq.com/s/oDD3tuy7O9Ge_otahtTkkA

天合光能向FREYR出售子公司，获得2.5亿美元债权及现金，19.08%股权。11月7 日，天合发布《关于对外出售资产获取股份暨经营合作的公告》，公司全资子公司 TSW 拟将其核心资产 TUM1 出售给 FREYR 并获得 FREYR相应股权、债权及现金。

https://mp.weixin.qq.com/s/naJ5FPgNtz466QsUMiiq4A

聚和发布可持续TW级光伏的超低银丝网印刷。为了避免耗尽全球银供应和成本大幅提高的风险，降低各类型的电池架构成本至关重要。随着替代金属化技术（如电镀技术）在大规模生产中面临挑战，迫切需要主流丝网印刷技术的进步来加快银的减少速度。对于此，聚和集团提出了一种极少银丝网印刷触点方案，在现有工业丝网印刷能力的基础上，为大幅减少银消耗提供了空间。

https://mp.weixin.qq.com/s/HAdUrab6t4xLHEIS9C6RIg

乌兰布和沙漠12GW新能源基地项目启动。10月31日，发布公告称：三峡集团将投资718.4828 亿元建设新疆南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地项目。项目包含光伏 850 万千瓦、风电 400万千瓦，配套建设煤电 6×66 万千瓦和新型储能 500 万千瓦时！11月5日，内蒙古乌兰布和能源有限公司就《乌兰布和沙漠东北部新能源基地可研报告及前期相关专题编制服务采购》发布招标公告。

https://mp.weixin.qq.com/s/unoohiDsQKy9W72vFLvOtg

3.1.4.   风电

637.5MW！国家能源集团3个风电项目获核准。该项目位于山东省德州市齐河县境内，为山东省“十四五”第二批集中式陆上风电项目，属内陆平原风电场，规划装机容量237.5兆瓦，配套建设一座220千伏升压站，通过1回220千伏送出线路接入闻韶220千伏变电站。建成投产后，预计年平均发电量约5.25亿千瓦时，每年可节约标准煤约15.9万吨，减排二氧化碳约43.2万吨。可有效推动当地能源结构与产业结构优化升级，具有良好的经济效益、环境效益和社会效益。

https://news.bjx.com.cn/html/20241107/1409424.shtml

42 台12MW！华能签约山东海上风电项目。华能山东半岛北L场址位于山东半岛北部海域，拟建设42台12兆瓦风力发电机组，总装机容量50.4万千瓦，配套建设一座220 千伏海上升压站、一座陆上集控中心和配套海底电缆。

https://news.bjx.com.cn/html/20241108/1409610.shtml

全国首个高速公路服务区陆上风电项目获批核准。本项目在（G42）仙人山服务区北区新建一台5.6MW大型风力发电机组，接入服务区配电房，采用“自发自用、余电上网”模式，并在服务区构建容量为8530kVA总电源后，与已投产的分布式光伏、充电设施、乘用车换电站、重卡换电站、新型储能等发用电设施共同接入“风光储充换”一体化微电网架构，形成风能、太阳能、新型储能与用电负荷协同互补的智能微电网系统。

https://news.bjx.com.cn/html/20241106/1409105.shtml

中海油15MW漂浮式风机！这家整机中标。10月28日，中国海洋石油集团有限公司采办业务管理与交易系统发布《深远海漂浮式风电与油气融合开发技术研究与示范项目15MW级漂浮式风电机组样机研制中标结果公告》。公告显示，明阳智慧能源集团股份公司成功中标该项目，中标价格（含增值税）为54,192,000.01元。

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250 万千瓦！全国最大“沙戈荒”能源大基地第四批新能源项目获核准。本次获批项目包含吴忠红寺堡区100万千瓦光伏和中卫沙坡头区150万千瓦风电，项目建成后，预计年平均发电量约48亿千瓦时，每年可节约标煤145万吨以上、减少二氧化碳排放量348万吨以上，将有力促进宁夏资源优势转换，推动能源清洁低碳转型。其中，红寺堡100万千瓦光伏项目将采用风光同场模式建设，打造全国首个GW级“沙戈荒”风光同场示范项目，为建设集约化、规模化、标准化、智慧化风光耦合工程提供开发建设经验。

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5040 万元！16台16MW海上风机吊装，这家公司预中标。11月4日，江苏龙源振华海洋工程有限公司玉环2号海上风电项目风机吊装船舶租赁中标候选人公示。公告显示，第一中标候选人：江苏亨通蓝德海洋工程有限公司，投标报价：5040万元。第二中标候选人：山东蓝鲲海洋工程有限公司，投标报价：5840万元。

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3.1.5.   氢能

投资380亿！海上风电制甲醇制氢项目开工。此次集中签约项目共10个，签约总金额37.72亿元;集中开工项目共32个，开工项目总投资达54.91亿元，今年计划完成投资5.8亿元。签约项目包含高新技术产业、清洁能源等发展新质生产力、为东方未来发展蓄力的引领性项目，开工项目涵盖农业产业项目、交通物流基础设施等服务高质量发展的支撑性项目，以及安居房、教学综合楼等增进民生福祉的保障性项目。

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宁夏首个万吨级绿氢制储输用项目开工。宁夏首个万吨级绿氢项目——太阳山绿氢制储输用一体化项目(一期)年产 1.65 万吨绿氢项目开工仪式在吴忠市太阳山开发区举行，该项目布局绿电制氢、氢能交通、绿氨绿甲醇、氢氨甲醇耦合化工等一体化产业生态，打通风、光、氢、氨产业链条，标志着太阳山“中国氢氨谷”建设迈出坚实一步。

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南方电网首个兆瓦级阴离子交换膜制氢示范项目开工。该项目由中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司牵头与云南火电组成的联合体中标，位于广东省肇庆市广宁县下源村北侧，制氢规模为1.25兆瓦（250标准立方米每小时），包含1套1兆瓦和1套250千瓦的AEM制氢系统，1座兆瓦级AEM电解水制加氢站，其中包括：储氢系统1套、45兆帕压缩机2套、35兆帕加氢机1台以及加氢站其他附属设施。

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3.1.6.电网

七台河市分布式光伏接入评估“受限”。七台河市公布分布式光伏接入电网承载力情况，公示显示，接网预警等级评估为“受限”的县(区)共4个,占比100%,其中3个为市辖区、1个为县。评估为“受限”的主要原因为县(区)内全部220千伏变电站出现功率上送,导致该县(区)无分布式光伏接入电网承载力。

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3.2. 公司动态

4. 风险提示

1）投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；

2）政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；

3）价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过剩、价格竞争超市场预期。