如果新当选的美国总统唐纳德·特朗普兑现其竞选承诺，即削减税收、打击移民、提高对所有进口商品的关税，那么美国的通货膨胀率可能会上升，全球其他地方也如此。

如果新当选的美国总统唐纳德·特朗普履行他削减税收、打击移民和增加对所有进口商品的关税的竞选承诺，美国和世界范围内的通货膨胀可能会上涨。CNN周三预测特朗普历史性的连任，使他在实施潜在的激进经济议程方面处于有利地位。美国股市受到特朗普决定性胜利的推动，以大幅上涨开盘。国债收益率，即市场利率，飙升，同时美元兑主要货币的汇率上涨，部分原因是交易员预期美国国内通货膨胀上升，因此美联储减少利率。更高的利率通常会吸引更多外国资本，从而推高货币的价值。

特朗普提出的经济政策，包括驱逐移民、普遍加征关税和增加对美联储的政治影响力，如果完全实施，“可能会导致美国经济产出大幅下降”和“通胀大幅上升”。总部位于法国的商学院英士国际商学院(INSEAD)的经济学教授安东尼·法斯表示。

投资平台Hargreaves Lansdown的货币和资本市场主管苏珊娜·斯梯尔表示赞同上述观点。美元走强反映了人们预期特朗普将削减税收、提高关税并打击移民，这些都将是通货膨胀性的，意味着未来几年利率将更高。她周三在一份说明中写道。

“投资者正在为关税做好准备……这将推高美国购物者的进口商品价格。”她补充说。特朗普“承诺以大规模驱逐移民的方式离开，这可能对经济产生影响，可能推高公司的工资账单。”

在竞选期间，特朗普提出对所有进口商品征收10%-20%的关税——比目前的平均2%或许多情况的零关税大幅增加。针对中国进口商品，他提出了至少60%的关税。此外，他还提出对墨西哥生产的汽车或把制造从美国转移到墨西哥的公司生产的产品加征100%或200%的关税。

关税对进口商品征税，伤害消费者以及依赖进口原材料和所谓中间产品的企业以生产最终产品。

日本野村分析师周三在一份说明中写道：“我们预期2025年只有一次美联储降息。”如果特朗普对贸易伙伴征收关税，“货币政策将保持不变，直到关税导致的实际通胀冲击过去。”

特朗普征收关税带来的痛苦将远超出美国边界。如果美国的贸易伙伴对美国进口商品也征收关税，“全球通胀将出现实质性增长，随之而来的是世界贸易对经济增长的负面影响。”Investec首席经济学家菲利普·杨和经济学家的说法写道。

美元走强也可能对全球通胀产生向上的压力。“随着美元升值，以美元计价的大宗商品进口国也可能看到价格上涨，企业需要吸收这些价格上升或转嫁给消费者。”斯梯尔说。

另一方面，如果一些经济体的关税水平低于美国，通胀可能减弱。“如果低关税意味着中国将其过剩商品倾销到这些国家，”多伦多道明资产管理公司首席新兴市场基金经理安东尼·凯特尔说，“通货紧缩可能会加强。”

标准普尔穆迪分析公司下属的市场研究机构BMI认为，墨西哥和加拿大可能在关税上“直接面临冲击”，因为它们的经济对美国出口严重依赖。

“我们也认为特朗普可能决定对与美国有巨额贸易顺差的国家实施更高关税，”BMI分析师周三在一份说明中写道。墨西哥与其北方邻国存在巨额贸易顺差，与诸如中国、日本、德国和韩国等国家“可能会面临来自美国商品需求的更大压力。”

BMI还表示对中国商品的60%关税将在未来两年内影响中国的经济增长，幅度在0.5个百分点到0.8个百分点之间。

总部位于慕尼黑的伊孚洛研究所(Ifo Institute)估计，如果特朗普对所有贸易伙伴征收20%的关税，德国对美国的出口可能暴跌约15%。“特朗普的经济路线将给德国和欧盟带来重大问题，”伊孚洛研究所表示。