如果新当选的美国总统唐纳德·特朗普兑现竞选承诺，实施减税、打击移民和增加对所有进口商品的关税等政策，美国乃至全球的通货膨胀率都有可能上升。

如果美国新当选总统唐纳德·特朗普按照削减税收、打击移民和增加对所有进口商品关税的竞选承诺来实施他的政策，美国和世界各地的通货膨胀可能会上升。特朗普在周三被CNN预测的历史性连任，使前总统处于强有力地位，有可能实施潜在的激进经济议程。美国股市受到特朗普决定性胜利的推动，以大幅上涨开盘，债券收益率即市场利率飙升，而美元已对主要货币升值，部分是因为交易员对美国国内通胀上升的预期，以及联邦储备委员会减少利率下降的情况。（利率上升通常会导致资金流入本国，吸引更多资本从国外投资者的寻求更高回报。）

经济政策教授安东尼·法斯在总部位于法国的商学院欧洲工商管理学院（INSEAD）写道：“如果这些提议的政策全部实施，它们‘可能会大幅减少’美国的产出，‘大幅推高’通货膨胀。”

投资平台Hargreaves Lansdown的货币和市场主管苏珊娜·斯梯尔同意上述观点。美元走强反映了人们对特朗普将削减税收、增加关税和打击移民的预期。这将增加通货膨胀，并在未来几年可能意味着更高的利率，她周三在一篇说明文中写道。

在竞选期间，特朗普提出对所有进口商品征收10%-20%的关税—比目前的平均2%或许多情况下为零的关税有大幅增加。对于中国进口商品，他提出至少60%的关税。此外，他还提议对墨西哥生产的汽车或从美国转移到墨西哥生产的公司所制造的产品征收100%或200%的关税。

关税是对进口商品征收的税费，损害了依赖进口原材料和中间产品的企业。

日本野村证券分析师在周三的一份报告中写道：“我们预计2025年只有一次降息。”如果特朗普对中国商品征收关税，“全球通胀将出现实质性增长，世界贸易将受到负面影响。”

美元走强也可能在全球范围内对通胀产生上行压力。“随着美元升值，以美元计价的商品进口国也可能看到价格上涨，企业需要吸收这些价格增长或转嫁给消费者。”斯梯尔说。

另一方面，如果一些国家的关税水平低于美国，那么通货紧缩可能会得到加强。如果这意味着中国把过剩商品倾销到这些国家，可能会给这些国家带来更大的压力来增加对美国商品的需求。RBC全球资产管理公司的高级新兴市场投资组合经理安东尼·凯特尔说。

Fitch Solutions所属的市场研究公司BMI说，当涉及到关税时，墨西哥和加拿大可能处于“直接打击范围”之内，因为它们经济对美国出口的依赖程度很高。

BMI的分析师们在周三的一份报告中还写道：“我们也认为特朗普可能会对那些对美国有巨额贸易顺差的国家实施更高关税。”墨西哥对美国有巨额贸易顺差，与诸如中国、日本、德国和韩国等国家一起，“可能会面临来自美国商品的更大压力。”

如果对中国的商品征收60%的关税，BMI称这可能会使中国经济增长在未来两年内下降0.5个百分点至0.8个百分点。

总部位于慕尼黑的Ifo经济研究所警告说，如果特朗普对所有贸易伙伴征收20%的关税，德国出口商将面临“严重损失”，因为美国是除欧盟外德国最大的单一市场。该研究所估计，德国对美国的出口可能暴跌约15%。“特朗普的经济政策将给德国和欧盟带来重大问题。”该研究所表示。