券商机构年度策略展望纷纷出炉，A股右侧行情可期。 机构对2025年的市场 普遍持有乐观预期 11月26日，中信建投证券2025年度资本市场峰会在上海举行。会场上，中信建投证券新任总经理金剑华发表致辞。 金剑华表示，我国经济持续巩固向好和新质生产力的加速发展，推动上市公司盈利中枢和估值中枢不断抬升，以优质龙头科创企业和央国企为引领，资本市场投资价值回报能力将不断提升，经济运行态势明显向好，资本市场回升势头尤为显著，社会预期特别是投资者信心也显著增强。 时值岁末，国内外机构纷纷启动对2025年的年度宏观以及策略展望。 据·数据宝统计，包括中信建投在内，国信证券、国泰君安、中信证券、中金公司等在内的10余家机构（含首席经济学家）普遍给予A股2025年行情乐观预期，且多家机构认为我国中长期经济有很大潜力。 比如，中信建投表示流动性行情尚未结束，2025年A股大概率还是先做多流动性。中信建投策略陈果团队发布最新研究报告称，中期继续看好中国股市“信心重估牛”，且认为随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”。 国泰君安认为，预计有机会的震荡行情还会持续，跨年反弹行情可期。 信达证券表示，市场震荡休整，本质上可能是很多短期博弈性资金的降温，不过由于长期资金和政策方向的转变，指数的中枢很难跌回原点。 另外，海外的高盛、摩根士丹利对A股也给予看多预期。高盛预计2025年沪深300指数上涨13%；摩根士丹利预计沪深300指数2025年年度目标点位4200点。 重点看好两大投资主线 从上述机构的年度策略进一步梳理显示，以半导体、算力为主的新质生产力，以及以并购重组、市值管理为主的政策类主题获多家机构重点看好。 国信证券表示，长期视角下，大多数成长型的企业会演变为价值型的公司，供需格局视角下稳定的龙头企业占优，看好大盘蓝筹+科技创新+兼并重组。 国泰君安2025年度策略推荐主题包括并购重组、数据要素、低空基建及自主可控。 中信证券年度策略推荐主题包括AI算力、消费电子、汽车产业链、半导体等细分科技产业。 海通证券表示，展望2025年，市场中期主线将逐渐明晰，基本面更优的科技制造和中高端制造可能成为明年股市的行业主线。 除上述两大主线外，也有机构认为，随着经济的修复式增长，以消费电子以及食品饮料等为主的传统消费也有望获得资金的关注。 15只融资客加仓+兼并重组的 滞涨潜力股出炉 根据以上观点，目前A股市场涉及的信创、半导体、消费电子、AI算力板块的公司共383家；9月24日至11月26日以来，累计呈现下跌的个股仅有5只，主要属于信创及消费电子板块。 涨幅居前的以AI算力、半导体行业公司为主，翻倍股接近30只，其中半导体公司寒武纪-U9月24日以来涨幅接近130%，公司同时涉及消费电子、AI算力概念；中科曙光同时涉及信创及AI算力概念，9月24日以来股价涨近110%。 从杠杆资金来看，与9月24日相比，最新融资余额（11月25日）增加的公司超过320家，188家公司获融资客加仓幅度超过50%，科创板、创业板多家公司获加仓超过100%，可见风险资金对“20cm”涨幅的公司偏好度增加。 进一步来看，上述383家公司中，9月24日以来跑输科技指数（27.62%），且最新融资余额较9月24日加仓超过50%的公司仅有35家。按照首次公告日计算，今年以来参与并购重组（含定增，剔除失败案例）的公司仅有15家，涉及交叉概念的公司有鹏鼎控股、工业富联、东山精密等。 鹏鼎控股是全球最大PCB生产企业，服务客户包括苹果、华为、小米等公司。公司涉及消费电子及信创概念，9月24日以来，股价涨幅不足1%，融资客加仓近64%。今年8月14日，公司首次公告拟向子公司鹏鼎控股投资（深圳）有限公司增资2.5亿元。 东山精密涉及消费电子及信创概念，公司最新融资余额较9月24日增加170%以上；今年6月份公司首次公告拟向盐城维信电子有限公司增资3000万美元，目前该事项正在进行。 需要补充的是，上述15家潜力股中，有8家公司积极开启市值管理的一系列举措。截至11月26日，新易盛、工业富联、新宝股份等8家公司年内均完成一定金额的回购，其中石头科技年内回购0.35亿元，重要股东合计增持超31亿元；消费电子股海信视像年内回购金额超过5.5亿元，重要股东增持超过6000万元。（文章来源：网）
