赌注被对冲，上涨空间被创造出来，保险政策也得以制定。但最终，大多数人希望它不会发生。

美国做空，把保险，大跌眼镜，大部分人都在祈祷不会发生。

乌克兰和其北约盟友们几个月来都在考虑特朗普的胜利的可能性，权衡这位强人美国总统可能带来的威胁、可能会带来和平的交易家、或是视野开阔可能会带来新的结束疲劳战争的人。

这只是一种安慰性的谎言：对基辅来说，未来之路非常清晰。特朗普当选总统对乌克兰意味着什么，这不应有什么难以理解的谜团。特朗普曾表示，他将在24小时内结束战争，只是不知如何结束。他还称，“泽连斯基不应该让这场战争爆发”，并称他是“我所见过的最伟大的推销员”，每次访问国会都能获得1000亿美元。

截至今天早晨，这些声明被视为天方夜谭不再引人注意。他们成为了美国人将如何看待欧洲最大冲突的扭曲镜像。特朗普可能会任命一个内阁来适度调整他天生的好斗性和外交风格，但最终他还是想要退出。尽管乌克兰战争迄今为止为五角大楼提供了一个相对廉价的手段来削弱俄罗斯第二大对手而没有对美国人的生命造成损失，但这与特朗普任内最讨厌的两件事——美国在国外进行昂贵的军事介入和惹怒俄罗斯总统弗拉基米尔·普京——格格不入。

克里姆林宫最初的反应——即在美国乔·拜登总统执政期间，美俄关系不可能比现在更糟糕——无疑带有幸灾乐祸的意味。根据大多数分析，未来一年将是俄罗斯精心赌博的一刻。莫斯科已在顿巴斯乌克兰军事基地附近的山顶部署力量——在波克罗夫斯克、库拉科夫卡和切斯维耶尔——以便在冬天对基辅施加压力迫使其退出顿涅茨克地区。

在顿涅茨克的成功可能为德涅斯特河沿岸的顿河畔的兹波罗布日和扎波罗热等大城市敞开道路，使乌克兰首都突然变得非常脆弱，并很可能改变战争的态势。然而，俄罗斯的努力已经进入了倒计时。西方官员暗示，俄罗斯每天可能有大约1200人伤亡的伤亡率——如果没有另一场不受欢迎的重大动员的话——明年莫斯科可能会在装甲生产和弹药方面面临真正的困境。

特朗普之所以支持俄罗斯介入乌克兰是因为他希望拜登获胜，他坚信这位总统会保持本能的孤立主义和对美国长期联盟的不信任。

特朗普是反复无常、难以预测的，尤其是对于像外交冲突这样的复杂和耗时的议题。他宁愿接受阿富汗塔利班在短短时间内就将战争结束或是在新加坡与朝鲜独裁者金正恩举行会谈或对伊朗革命卫队指挥官卡西姆·苏莱曼尼发动无人机袭击的快刀斩乱麻式的解决办法。我们可能永远无法知道他是否真正研究了将乌克兰置于他控制下的方向，或者他是否只是不想再谈论这场战争或是为此投入资金。

无论特朗普对乌克兰采取何种速度或细节的方式，未来几周内损害仍将明显可见。我记得去年12月美国国会暂停约六个月时间的军事援助给乌克兰带来的巨大打击士气时，前线士兵告诉我没有那项帮助他们就会逃离阵地，即使他们知道拜登政府在原则上仍然想支持他们。现在他们必须应对形势逆转：一些援助可能仍会从五角大楼和欧洲北约盟国渗漏出来，但特朗普政府却对基辅的脊背采取了敌对立场。

此外，特朗普入主白宫或许是基辅自战争爆发以来最危险的时候。对前线形势的一些分析显示，乌克兰在十月份几乎以惊人的速度失去了阵地；失去的小村庄本身无关紧要，但它们加在一起构成了战略上的挫败，使东部地区变得极度脆弱。

北约对乌克兰的支持一直存在政策上的缺陷：拜登政府不想过于强力地武装乌克兰以至于俄罗斯可能被击败，因为它担心引发更广泛的升级。但拜登政府也不能容忍让俄罗斯得逞。北约希望基辅坚持下去，希望最终普京会崩溃。这是支持乌克兰的混乱核心，但至少比要求乌克兰投降要好。

如果没有战斗意志——没有战斗必胜的信念——让乌克兰人在战壕里忍受炮火或在敌方阵地上驾驶装甲车几乎是不可能的。没有人想成为最后一个为保卫家人而死的士兵；没有人想为保护一个注定要生活在俄罗斯占领下的人而牺牲。

特朗普的胜利还可能使泽连斯基的处境更加复杂。多年来泽连斯基一直被形容为乌克兰事业的杰出推销员——对此进行套话一下：引用特朗普的话说）。但现在他身上背负了特朗普第一任期中那些与调查拜登家族有关的