如果新当选的美国总统唐纳德·特朗普兑现竞选承诺，即削减税收、打击移民、对所有进口商品加征关税，那么美国乃至全球的通货膨胀率都有可能上升。

如果美国新当选总统唐纳德·特朗普按照削减税收、打击移民和增加对所有进口商品关税的竞选承诺行事，美国和世界各地的通货膨胀可能会上升。

特朗普周三被有线电视新闻网（CNN）预测历史性地连任，这意味着前总统在实施潜在的激进经济议程方面处于强势地位，这将可能引起通货膨胀。美国股票市场急剧上涨，特朗普决定性的胜利提振了市场情绪。国债收益率（或市场利率）飙升，同时美元对主要货币的汇率上涨，部分原因是交易员预期国内通货膨胀上升，因此美联储减少利率。提高利率通常会吸引更多外国资本，从而推高货币价值。

如果特朗普提出的经济政策——包括驱逐移民、普遍加征关税和增加对美联储的政治影响力——得到全面实施，“可能会导致美国经济产出大幅下降”和“通胀大幅上升”，法国商学院英士国际商学院（INSEAD）经济学教授安东尼·法斯表示。投资平台Hargreaves Lansdown的货币和资本市场主管苏珊娜·斯托特表示赞同上述观点。美元走强反映了人们预期特朗普将削减税收、提高关税并打击移民，这些都将是通货膨胀性的，意味着未来几年利率将更高。

在竞选期间，特朗普提出对所有进口商品征收10%到20%的关税——比当前平均2%的关税或许多数（在许多情况下为零）的关税大幅增加。对于中国进口商品，他提议至少征收60%的关税。他还提出对墨西哥制造的汽车或将生产制造从美国迁至墨西哥的公司征收100%或200%的关税。

关税对进口征税，伤害消费者以及依赖进口原材料和所谓中间产品来生产最终产品的企业。

摩根大通分析师在周三的一份报告中写道：“我们预计在2025年只降息一次。”如果特朗普对中国征收关税，“痛苦将远超美国边界”。如果美国的贸易伙伴采取报复性关税，“全球通胀就会实质性增加，随之而来的世界贸易受损将对经济增长产生负面影响”。

随着美元走强，通胀压力在全球范围内可能会上升。“美元升值，那些以美元计价的大宗商品进口国也可能面临价格上涨，企业需要吸收这些价格上升或转嫁给消费者。”斯托特说。

另一方面，如果低于美国关税水平的经济体的通胀率低于美国，那么通胀可能会加强。如果这意味着中国将其过剩商品倾销到这些国家，情况更是如此。加拿大皇家银行资本市场首席新兴市场基金经理安东尼·凯特尔表示。

Fitch Solutions旗下的市场研究公司BMI认为，当涉及到关税时，墨西哥和加拿大可能处于“直接打击范围”之内，因为它们的经济严重依赖对美国的出口。

BMI的分析师在周三的一份报告中还表示：“我们也认为特朗普可能会决定对那些对美国有巨额贸易顺差的国家实施更高关税。”墨西哥对美国有巨额贸易顺差，与诸如中国、日本、德国和韩国等国家一道，“可能会面临更大压力以增加对美国商品的需求”。

BMI还称，对中国商品征收60%的关税将在未来两年内使中国经济增速降低0.5个百分点至0.8个百分点。

总部位于慕尼黑的伊福经济研究所（Ifo）周三警告说，对于美国来说，对所有贸易伙伴征收20%的关税将意味着德国出口商将面临“严重损失”。该研究所预计德国对美国的出口将下降约15%。

该研究所表示：“唐纳德·特朗普的经济路线将给德国和欧盟带来重大问题。”